在上海區(qū)域內(nèi)，一系列直接、間接提振策略陸續(xù)出臺(tái)，具體包括：在上海市規(guī)劃和國(guó)土資源管理局土地交易市場(chǎng)近期的答疑記錄中，針對(duì)外資投資者的外幣保證金賬戶(hù)再次出現(xiàn)在靜安小亭項(xiàng)目土地出讓流程中，外幣保證金賬戶(hù)取消一年多之后，又重新對(duì)開(kāi)發(fā)商開(kāi)放。2月11日，為解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，上海市擬通過(guò)完善擔(dān)保機(jī)制以減少中小企業(yè)通過(guò)商業(yè)銀行間接融資所遭遇的障礙。上海市金融辦相關(guān)人士透露，目前上海市政府正在加緊研究關(guān)于完善中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)制和措施的指導(dǎo)意見(jiàn)，為引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持創(chuàng)造條件。2月23日，上海市政府通過(guò)滬府發(fā)〔2009〕7號(hào)文，向各區(qū)、縣人民政府，市政府各委、辦、局下發(fā)了《持有<上海市居住證>人員申辦本市常住戶(hù)口試行辦法》（下稱(chēng)《辦法》）�！掇k法》由上海市發(fā)改委牽頭制訂，強(qiáng)調(diào)其目的是“深化本市戶(hù)籍管理改革，完善居住證制度，吸引人才來(lái)滬”等。

    點(diǎn)評(píng)：無(wú)論是上海本地，抑或是國(guó)家總體政策取向，目標(biāo)基本一致，維持投資力度、力爭(zhēng)維系出口優(yōu)勢(shì)、放松部分管制約束條件。

    （二）3月份宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期1、國(guó)內(nèi)宏觀政策支持力度會(huì)繼續(xù)

    這一點(diǎn)的判斷依據(jù)基于如下要素：當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，規(guī)模以上經(jīng)濟(jì)增速變化、進(jìn)出口數(shù)據(jù)的變化、不斷減少的財(cái)政收入，都在提示：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依舊堪憂(yōu)。

    正是因?yàn)檫@一因素，即便是在看到1月份新增貸款創(chuàng)造1.62萬(wàn)億的歷史天量之后，決策最高層給出的指示依然是：“要認(rèn)清形勢(shì)，深刻認(rèn)識(shí)國(guó)際金融危機(jī)的嚴(yán)峻性和不確定性，對(duì)困難估計(jì)得更充分一些，采取的政策措施力度更大一些”、“把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)，加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求特別是消費(fèi)需求”。可以肯定的是，為了保持一定的經(jīng)濟(jì)增速，維系社會(huì)就業(yè)供給，一定量的通脹壓力，將會(huì)被暫時(shí)忽略。

    具體來(lái)說(shuō)，也就是在新增貸款、以及赤字政策彌補(bǔ)建設(shè)資金不足的決心，還會(huì)持續(xù)下去。通過(guò)政策、稅率、匯率手段調(diào)節(jié)，保持適當(dāng)出口規(guī)模的趨勢(shì)，是比較明顯的。2、國(guó)際社會(huì)問(wèn)題影響會(huì)進(jìn)一步突出

    所謂國(guó)際社會(huì)問(wèn)題，具體來(lái)說(shuō)包括這樣幾個(gè)方面：其一是由于進(jìn)出口政策調(diào)整程度影響不同，而引發(fā)的貿(mào)易爭(zhēng)端、摩擦事件會(huì)明顯增多。比較優(yōu)勢(shì)來(lái)看，中國(guó)諸多產(chǎn)業(yè)還是存在成本上的優(yōu)勢(shì)，加上國(guó)家政策的扶持，對(duì)部分國(guó)家同類(lèi)型產(chǎn)業(yè)必然會(huì)有一定沖擊影響，由此引發(fā)爭(zhēng)端，自然難以避免。

    其二是國(guó)際地緣政治因素，經(jīng)歷過(guò)此番國(guó)際范圍的危機(jī)過(guò)后，世界上部分國(guó)家、經(jīng)濟(jì)體明顯陷入難以自拔的窘境，國(guó)內(nèi)矛盾突出，政權(quán)穩(wěn)定性已經(jīng)出現(xiàn)問(wèn)題。而從傳統(tǒng)操作模式來(lái)看，當(dāng)類(lèi)似矛盾積累到一定程度后，將民眾視線(xiàn)轉(zhuǎn)移會(huì)是幾率較大選擇，例如引起國(guó)際爭(zhēng)端，甚至不惜引發(fā)區(qū)域戰(zhàn)爭(zhēng)，以激起民眾對(duì)政權(quán)的信任和支持。這種變化，可能產(chǎn)生的影響會(huì)更加深遠(yuǎn)。二、供給分析篇1、國(guó)內(nèi)建筑鋼材供給現(xiàn)狀分析

    首先來(lái)看供給預(yù)期，如下圖所示，國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)下的國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存保有量，處在歷史高位，這里所說(shuō)的建筑鋼材，包括了螺紋鋼和線(xiàn)材。

    上述現(xiàn)狀，結(jié)合表1所列最新排產(chǎn)計(jì)劃來(lái)看，接下來(lái)的3月份里，國(guó)內(nèi)建筑鋼材總體供給形勢(shì)仍不容樂(lè)觀，已經(jīng)是客觀事實(shí)了。2008年12月份主要鋼廠(chǎng)744.2萬(wàn)噸的排產(chǎn)，實(shí)際鋼廠(chǎng)總產(chǎn)量達(dá)到了963萬(wàn)噸，2009年1月份、2月份排產(chǎn)計(jì)劃，都不同程度超越了12月份，3月份或?qū)⒁矔?huì)超過(guò)已有產(chǎn)能。

    綜合數(shù)據(jù)來(lái)看，接下來(lái)的3月份建筑鋼材市場(chǎng)，是供需對(duì)沖的矛盾消化期，對(duì)于實(shí)際市場(chǎng)運(yùn)行而言，龐大產(chǎn)能數(shù)據(jù)下的市場(chǎng)運(yùn)行軌跡，注定是煎熬之下的負(fù)重前行。三、需求形勢(shì)篇

    由于春節(jié)因素，國(guó)內(nèi)、各地方相關(guān)投資幅度變化數(shù)據(jù)至今仍未完全公布，但是從需求預(yù)期格局來(lái)看，來(lái)源于房地產(chǎn)方面的依舊低迷、主要依賴(lài)市政工程基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的現(xiàn)狀，特征是清晰的。

    此外，還是從傳統(tǒng)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)組合的數(shù)據(jù)來(lái)看（如下圖），已經(jīng)過(guò)去的農(nóng)歷1月份嚴(yán)格符合了傳統(tǒng)需求釋放預(yù)期，按此推論，農(nóng)歷2月份客觀上存在需求釋放的預(yù)期。與上述供給現(xiàn)狀結(jié)合起來(lái)看，將3月份定義為庫(kù)存消化期，也就更進(jìn)一步有根據(jù)了。

    另從已經(jīng)披露的1月份滬上投資數(shù)據(jù)來(lái)看，房地產(chǎn)投資規(guī)模略低于2008年同期（2008年1月為99.07億，2009年1月為94.78億），基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資規(guī)模同樣略低于2008年同期（2008年1月為85.08億，2009年1月為73.79億），當(dāng)然，這其中有春節(jié)錯(cuò)位因素影響。

    根據(jù)上述因素來(lái)判斷，2月份投資力度理應(yīng)加大，1-2月份綜合數(shù)據(jù)，或仍應(yīng)保持一定增幅。在此基礎(chǔ)上來(lái)判斷3月份需求預(yù)期，筆者個(gè)人判斷，還是會(huì)依托基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主導(dǎo)，保持一定的增量。另考慮2008年與2009年同期鋼材價(jià)格因素來(lái)看，現(xiàn)階段的相對(duì)低位運(yùn)行，無(wú)疑會(huì)使得庫(kù)存消化相對(duì)容易。

    四、成本分析篇

    2月份中，鋼鐵基礎(chǔ)原材料價(jià)格總體呈現(xiàn)盤(pán)整下跌態(tài)勢(shì)運(yùn)行，價(jià)格總體波動(dòng)幅度不大，價(jià)格經(jīng)歷一定上漲后回到原點(diǎn)或相對(duì)更低價(jià)位。根據(jù)西本新干線(xiàn)工作室跟蹤統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2月與1月同期相比較，江蘇區(qū)域市場(chǎng)廢鋼價(jià)格下跌幅度約為100元/噸，截至2月5日數(shù)據(jù)報(bào)2550元/噸，這期間曾上揚(yáng)至2800元/噸一線(xiàn)；同期唐山區(qū)域鐵精粉價(jià)格略下跌30元/噸，報(bào)在630元/噸（66%品味）；上海區(qū)域鋼坯價(jià)格順勢(shì)下跌至3200元/噸，下跌約200元/噸，這期間曾上揚(yáng)至3580元/噸一線(xiàn)；與此同時(shí)，山西市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格，在2月總體報(bào)價(jià)平穩(wěn)，始終在1800-1900元/噸區(qū)間波動(dòng)。數(shù)據(jù)表明，鋼鐵基礎(chǔ)原材料價(jià)格呈現(xiàn)波動(dòng)回落態(tài)勢(shì)。

    鋼鐵產(chǎn)品銷(xiāo)售不暢，同時(shí)伴隨著原材料價(jià)格的下探，各鋼廠(chǎng)被迫縮減“批零倒掛”幅度，紛紛下調(diào)出廠(chǎng)價(jià)格。這中間有趣的現(xiàn)象是，中小鋼廠(chǎng)政策靈活，率先掉頭，而具有一定區(qū)域地位的鋼廠(chǎng)則紛紛選擇一次性大幅度調(diào)整，寄希望于一次性到位，然而現(xiàn)狀來(lái)看，“倒掛依舊”，減產(chǎn)呼聲再起。

    現(xiàn)狀來(lái)看，基礎(chǔ)原材料價(jià)格下跌空間或有限。尤其是焦炭方面，現(xiàn)實(shí)的價(jià)格狀況與主要焦炭產(chǎn)區(qū)的嚴(yán)格限產(chǎn)措施，或?qū)�焦炭�(jī)r(jià)格形成一定支撐，某種程度上來(lái)說(shuō)，焦炭數(shù)量將在一定程度上限制總體粗鋼產(chǎn)能。3月份，價(jià)格變數(shù)較大的是鐵礦，處在于國(guó)際供應(yīng)商談判期間，價(jià)格平穩(wěn)略降本就是基調(diào)，加上近期供需矛盾可能引發(fā)的減產(chǎn)、限產(chǎn)，一定階段內(nèi)價(jià)格存在繼續(xù)走弱的趨勢(shì)。對(duì)于廢鋼價(jià)格走勢(shì)，關(guān)聯(lián)與國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，會(huì)更加明確一些。

    五、國(guó)際市場(chǎng)篇

    根據(jù)西本新干線(xiàn)綜合統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際市場(chǎng)疲態(tài)態(tài)勢(shì)仍舊在持續(xù)，具體數(shù)據(jù)如下：

    螺紋鋼方面：2月份與1月同期相比較，美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格、進(jìn)口價(jià)格總體保持平穩(wěn)，分別保持在662美元/噸和530美元/噸。同一時(shí)期，歐盟主要市場(chǎng)內(nèi)下跌態(tài)勢(shì)明顯：德國(guó)市場(chǎng)2月份再度下挫47美元/噸，報(bào)在524美元/噸；歐盟鋼廠(chǎng)2月較1月份下行70美元/噸。亞洲主要市場(chǎng)2月價(jià)格走勢(shì)漲跌不一，中國(guó)市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格——西本指數(shù)從3800元/噸（人民幣）一路下跌，至2月26日?qǐng)?bào)在3290元/噸（人民幣）一線(xiàn)，折合481美元/噸，下跌約合73美元/噸（1美元對(duì)人民幣6.8371元），韓國(guó)市場(chǎng)下跌約40-60美元/噸，報(bào)551美元/噸，日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則繼續(xù)逆勢(shì)上漲，報(bào)盤(pán)908美元/噸，出口價(jià)格則略下探。中東市場(chǎng)方面，價(jià)格在前期再度巨幅回落（從700美元下跌至480美元）的基礎(chǔ)上，2月份略有上揚(yáng)，報(bào)在510美元/噸；土耳其、獨(dú)聯(lián)體國(guó)家出口報(bào)盤(pán)再度回落至430-450美元/噸區(qū)間。

    方坯價(jià)格全面回落：2月份與1月同期相比較，土耳其出口報(bào)盤(pán)（FOB價(jià)）略回落至385美元/噸，較前期最低點(diǎn)略有上揚(yáng)；此外，獨(dú)聯(lián)體出口黑海報(bào)盤(pán)（FOB價(jià)）跌落至355美元/噸，其出口遠(yuǎn)東CFR報(bào)價(jià)回落至380美元/噸；與此同時(shí)，中東市場(chǎng)進(jìn)口價(jià)格較1月份略回落10美元/噸，報(bào)415美元/噸。

    綜合比較，國(guó)際出口市場(chǎng)市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)仍偏激烈，1月份我國(guó)鋼材進(jìn)出口雙降，其中進(jìn)口鋼材87萬(wàn)噸，同比減少55萬(wàn)噸，下降38.7％。出口鋼材191萬(wàn)噸，同比減少222萬(wàn)噸，下降53.8％。1月份進(jìn)口鋼坯13萬(wàn)噸，超過(guò)上月的8萬(wàn)噸，為2006年以來(lái)單月進(jìn)口新高。出口為零。由當(dāng)下形式判斷，3月份出口形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，國(guó)際市場(chǎng)資源短期內(nèi)仍具備沖擊國(guó)內(nèi)部分市場(chǎng)的可能。

    六、西本觀點(diǎn)篇

    全面總結(jié)2009年3月份分析報(bào)告內(nèi)容，西本新干線(xiàn)分析認(rèn)為，3月份上海乃至國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格運(yùn)行之基本面條件如下：

    其一、宏觀經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步下行壓力，短期內(nèi)進(jìn)出口規(guī)模進(jìn)一步縮減的趨勢(shì)明顯，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求方面，前期政策效能發(fā)揮尚需時(shí)日，各地方政策落位也需要過(guò)渡時(shí)間，貸款新增規(guī)模明顯，資金流向熱點(diǎn)領(lǐng)域的跡象同樣明顯；其二、建筑鋼材供給方面，基于現(xiàn)有社會(huì)庫(kù)存及鋼廠(chǎng)2月份產(chǎn)能釋放情況，3月份面臨的供給壓力依然明顯；其三、需求方面，時(shí)間跨度上接下來(lái)的3月份將橫跨農(nóng)歷二月和三月，需求釋放預(yù)期無(wú)論是從傳統(tǒng)、微觀還是宏觀投資數(shù)據(jù)預(yù)期，都將是明顯集中的，因而真實(shí)需求是緩解壓力、消化庫(kù)存的最佳動(dòng)力；其四、成本方面，鋼鐵基礎(chǔ)原材料各品種境遇差異將顯現(xiàn)，為取得國(guó)際談判主動(dòng)，鐵礦石國(guó)內(nèi)價(jià)格弱勢(shì)下行或?yàn)樯喜�，同時(shí)，焦炭?jī)r(jià)格因限產(chǎn)、采購(gòu)需求變化或呈窄幅波動(dòng)格局；其五、國(guó)際市場(chǎng)方面，形勢(shì)依舊不容樂(lè)觀，出口通道在3月份重新暢通可能性不大。

    綜合西本新干線(xiàn)工作室上述分析，滬上乃至全國(guó)建筑鋼材價(jià)格走勢(shì)，在2009年3月份將會(huì)繼續(xù)不容樂(lè)觀。總結(jié)來(lái)說(shuō)，筆者個(gè)人最后對(duì)3月份滬上螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)作以下推測(cè)：以西本指數(shù)為代表的建筑鋼材市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼價(jià)格，在3月仍將會(huì)呈現(xiàn)上下波動(dòng)運(yùn)行格局。具體來(lái)說(shuō)，視資金狀況、實(shí)際需求釋放狀況變化，西本指數(shù)選擇在下破08年10月低位，上限觸3500區(qū)間內(nèi)波動(dòng)調(diào)整，同期，市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼同樣會(huì)在3100-3500區(qū)間運(yùn)行。

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